Uplynulý týždeň priniesol jednu z najvýznamnejších udalostí v českom (a čiastočne aj slovenskom) podnikateľskom prostredí od zániku socialistického zriadenia. Zbrojársky holding Czechoslovak Group, ktorého vlastníkom je najbohatší Čech Michal Strnad, vstúpil v piatok 23.1. na amsterdamskú burzu. Výrobca vojenskej techniky získal z predaja akcií až 25 miliárd eur. Czechoslovak Group (CSG) sa tak stala najhodnotnejšou českou firmou, ktorá kedy debutovala na burze.
Strnad si vybral ideálny moment pre vstup na burzu
CSG na burze ponúkla 15,2 % svojich celkových akcií. Z tohto podielu predstavovalo 30 miliónov novovytvorených akcií a 122 miliónov existujúcich akcií, ktoré vlastnil majiteľ spoločnosti Michal Strnad, vrátane opcie na prípadné nadlimitné upisovanie. Strnad využil opciu na odpredaj ďalších akcií, čo prinieslo zárobok ďalších takmer 500 miliónov eur, čím sa jeho celkový zisk z transakcie dostal na 3,8 miliardy eur. Valuácia CSG vzrástla na 25 miliárd eur.
IPO českého zbrojára pravdepodobne dorazilo v najvhodnejšom možnom momente. Hoci zbrojné firmy prežívajú od začiatku vojny na Ukrajine boom, destabilizácia, ktorú na medzinárodnej scéne vyvolal americký prezident Donald Trump, úplne transformuje všetky predpoklady. V uplynulých týždňoch sa jeho aktivita na geopolitickom poli zintenzívňovala. Po zadržaní venezuelského vodcu Madura ohromil svet a predovšetkým svojich NATO partnerov nečakaným sprísňovaním rétoriky o nevyhnutnosti získania Grónska pre USA. A aj keď v Davose čiastočne zostal od ostrej rétoriky, európski spojenci zotrvávajú v neistote.
Nie je prekvapením, že európski lídri už vážne uvažujú o možnom zániku NATO. Z podnikateľského pohľadu by takýto scenár znamenal nielen sériu ekonomických turbulencií, ale aj jednu záruku — európske štáty by museli začať vkladať do obrany oveľa viac ako doteraz. Otázkou by už nebolo, či minúť 3 alebo 5 percent HDP, ale skôr či vložiť možno až dvojciferné percentá. Dôvodom je, že narastajúce riziko útoku zo strany Ruska by sa ešte zhoršilo obmedzeniami spolupráce s USA v oblasti zbrojenia. Európa by musela paralelne vyvíjať všetky pokročilé technológie potrebné pre moderné vojnové operácie, aby minimalizovala svoju závislosť od Spojených štátov.
V tejto atmosfére by IPO v akomkoľvek inom sektore pravdepodobne prinieslo viac rizík ako výhod. Z hľadiska stratégie CSG stať sa multinárodnou integrovanou zbrojárskou skupinou európskeho významu však nikdy nebol vhodnejší moment ako práve teraz.
Cenový potenciál CSG je otvorený
Musíme mať na pamäti, že pokiaľ ide o potenciálny úspech na akciovom trhu (čiže nad rámec IPO), CSG profituje aj z toho, že ostatné spoločnosti v sektore vojenskej techniky, výstroja a výroby munície si tiež vedú dobre. Z hľadiska výrobnej štruktúry je pravdepodobne najviac podobná nemeckému gigantu Rheinmetall. Od ruskej invázie na Ukrajinu sa hodnota akcií nemeckej firmy zvýšila takmer o 1 700 percent z 107 eur (25. februára 2022) na súčasných 1 920 eur (k 19. januáru 2026).
Pozitívne si vedú aj akcie spoločností ako britská BAE Systems (+220 percent od vypuknutia ruskej agresie proti Ukrajine), Airbus (+81 percent), talianska Leonardo (+763 percent) a francúzska Thales (+187 percent).
Československá skupina sa tak zaradila medzi spoločnosti z obranného priemyslu, ktoré sú pre investorov veľmi atraktívne. Navyše, nikto zatiaľ nevie, aká je skutočná trhová hodnota tejto spoločnosti. Určí ju až jej ocenenie na burze. To sa môže ukázať ako výhoda. Dnes nikto presne nevie, aký rastový potenciál má CSG. Je však veľká šanca, že to zistíme už čoskoro.
Celá debata | RSS tejto debaty