Finančné trhy_Všetko,čo potrebujete vedieť

Americká spoločnosť CVS Health, ktorá patrí medzi lídrov v oblasti zdravotnej starostlivosti, ukončila rok 2024 výsledkami, ktoré prekvapili trh. Napriek pretrvávajúcim výzvam v niektorých segmentoch dokázala spoločnosť dosiahnuť rast v kľúčových oblastiach a stanoviť ambiciózne plány pre nadchádzajúci rok.

Silné výsledky napriek problémom v poisťovacej divízií

Vo štvrtom kvartáli roka 2024 CVS Health dosiahol výsledky, ktoré prevýšili pôvodné očakávania, a to aj napriek pretrvávajúcim problémom v oblasti poistenia. Spoločnosť zaznamenala medziročný nárast tržieb o viac ako 4 %, pričom celkový obrat dosiahol 97,71 miliardy USD. Upravený zisk na akciu (EPS) stúpol na 1,19 USD, čo výrazne presiahlo predpoklady analytikov, ktorí počítali s približne 97,19 miliardami USD tržieb a EPS okolo 0,93 USD. Najväčším motorom rastu bola divízia poistenia, ktorej príjmy vzrástli o 23 % na takmer 33 miliárd USD, aj keď tento segment skončil s prevádzkovou stratou 439 miliónov USD, v kontraste s prevádzkovým ziskom presahujúcim 670 miliónov USD v roku 2023. Zvýšené náklady a prehodnotenie plánu súkromného poistenia Medicare Advantage viedli k poklesu ziskovosti, no finančný riaditeľ Thomas Cowhey poznamenal, že situácia sa vyvinula lepšie, než sa pôvodne očakávalo.

Tržby lekární, ktorých je v USA 9 000, boli tiež povzbudzujúce –  vzrástli o 7 % a dosiahli 33,51 miliardy USD. Hoci sa počet predpísaných receptov zvýšil, výkonnosť segmentu ovplyvnil tlak na úhrady, znížený počet predajní a nižšie predaje doplnkového tovaru ako toaletný papier a potraviny. Najmiernejší rast sa však dosiahol v segmente zdravotníckych služieb, kde tržby medziročne stúpli iba o 4 % na niečo viac ako 47 miliárd USD. Do tejto skupiny patrí aj dcérska spoločnosť Caremark, ktorá poskytuje výhodnejšie ceny pre klientov. Strata významného klienta viedla k poklesu predpísaných receptov o 100 miliónov v posledných troch mesiacoch roka 2024.

Ambiciózne plány na rok 2025

Do nového roka vstúpil CVS Health s optimistickým výhľadom. Na základe aktuálnych výsledkov spoločnosť predpovedá vylepšenie finančných ukazovateľov v roku 2025, pričom očakáva, že upravený EPS bude v rozmedzí 5,75 až 6,00 USD. Nový generálny riaditeľ David Joyner, ktorý nastúpil počas jesennej manažérskej reorganizácie, kladie dôraz na systematické znižovanie nákladov, pričom plánované úspory by v najbližších rokoch mali dosiahnuť 2 miliardy USD. CVS Health sa tiež zameriava na optimalizáciu marží v segmente Medicare Advantage, ktoré sa na konci minulého roka pohybovali na úrovni  – 4,5 % až  – 5 %. Plánom je dosiahnuť ziskové marže 3 % a 5 % k čomu by mohla pomôcť  redukcia počtu klientov o približne 1 milión a zlepšenie hodnotenia Medicare, čo by malo viesť k zvýšeniu štátnych platieb v roku 2026.

Reakciou na výsledky bolo posilnenie akcií

Predchádzajúce štvrťročné výsledky CVS Health viackrát nesplnili očakávania, čo viedlo k zníženiu ročných prognóz pre rok 2024. Príčinou boli najmä vysoké náklady poisťovacej jednotky Medicare, ktorá tvorí polovicu výdavkov. Silné výsledky a optimistický výhľad na rok 2025 priniesli investorom istotu, čo sa odrazilo aj na raste akcií. Akcie spoločnosti otvorili obchodný deň, 12. februára 2025, o 10 % vyššie na 60,59 USD a nasledujúci deň vzrástli o ďalších približne 10 %. K 19. februáru 2025 dosiahli cenu 65,57 USD, pričom od začiatku roka vzrástli o viac než 46 %. Medziročne zaznamenal CVS Health na burze pokles o 15 % a z 5-ročného hľadiska o približne 8 %.

Vývoj ceny akcií spoločnosti CVS Health za 5 rokov; zdroj: Google Finance

Zlepšenie dostupnosti prostredníctvom aplikácie

Okrem finančných výsledkov sa CVS Health sústreďuje na zlepšenie dostupnosti zdravotnej starostlivosti. Nová mobilná aplikácia výrazne zjednodušuje správu receptov a plánovanie očkovaní, pričom umožňuje riadenie receptov pre viacero členov rodiny a zefektívňuje návštevy v lekárňach. Spoločnosť testuje aj technológie umožňujúce odomykanie bezpečnostných vitrín prostredníctvom aplikácie, čo má uľahčiť prístup k vybraným produktom. Integrácia umelej inteligencie do produktového portfólia má za cieľ zvýšiť komfort používateľov a zjednodušiť prístup k informáciám. V tomto roku je tiež plánované spustenie AI chatbota pre lekárne.

CVS Health čelí kritike

Spoločnosť sa ocitla v centre diskusií o úlohe správcov lekárenských benefitov (PBM). Generálny riaditeľ David Joyner obhajoval dcérsku spoločnosť Caremark, ktorá tiež pôsobí ako PBM – sprostredkovateľ medzi výrobcami liekov, poisťovňami a lekárňami, zodpovedný za rokovania o zľavách a rozhodovanie  úhradách liekov v rámci poistných programov. Kritici tvrdia, že PBM prispievajú k nafukovaniu cien liekov a úspory si, namiesto prenášania na pacientov, nechávajú. Podporu nachádzajú medzi predstaviteľmi oboch vládnych strán aj u súčasného prezidenta Donalda Trumpa. Joyner zdôraznil, že PBM zohrávajú kľúčovú úlohu pri znižovaní nákladov na zdravotnú starostlivosť a poukázal na monopolné praktiky výrobcov liekov. Podľa jeho slov PBM prispievajú k ročným úsporám vo výške viac ako 100 miliárd USD.

Dôvera investorov pretrváva napriek nižšej hodnote na burze

Napriek súčasným výzvam, najmä v oblasti poistenia, vstupuje CVS Health do roku 2025 s jasnou stratégiou na posilnenie finančnej stability a zlepšenie služieb. Spoločnosť neustále inovuje svoje produkty a služby, aby zabezpečila lepšiu dostupnosť zdravotnej starostlivosti, čo dokazuje aj pozitívna odozva investorov. Otázkou však zostáva, či sa jej podarí úspešne zrealizovať všetky plány a udržať si dlhodobý rast.